Обыкновенные и обращающиеся опционы
|
|
|
|
Обыкновенные опционы (Traditional options) могут быть только куплены, но не могут быть проданы своими покупателями.
Для каждой из сторон в обыкновенном опционе биржевыми правилами закрыта возможность наделить другое лицо (в том числе участника опциона) правами-обязательствами, противоположными принятым на себя при заключении исходного (первоначального) договора. Покупатель опциона не может превратиться в продавца данного опциона.
Привычная схема "выхода" из опциона выглядит следующим образом: 1) покупателю опциона, желающему отказаться от него, надо на этот опцион найти через расчетную палату биржи другого покупателя для того же продавца; 2) продавцу опциона, желающему отказаться от него, следует найти на этот опцион через расчетную палату другого продавца для того же покупателя. В противном случае появятся соответственно либо два продавца без покупателя, либо два покупателя без продавца на данный опцион (нарушится равновесие на бирже).
Согласно правилам при несоблюдении этих требований расчетная палата снимает у покупателя премию, у продавца – депозит (гарантийный взнос). Расчетная палата принимает на себя обязанность поиска нового покупателя либо продавца на сохраняющуюся биржевую позицию. Данная позиция может быть переуступлена только другому лицу (вне участников данной сделки), которое внесет ту же премию или тот же взнос.
Результат действий в обыкновенных опционах с премией, выплачиваемой по правилам Traditional Style Premium, демонстрируется на двух схемах (рис. 7.1, 7.2):
Рис. 7.1. Прибыль (убыток) по Call-опциону
Рис. 7.2. Прибыль (убыток) по Put-опциону
На графиках премия (в постоянном размере) не учитывается. Эти графики статичны: на них фиксируется соотношение текущих цен базиса и цены исполнения для момента осуществления опциона. Точка пересечения линий прибылей-убытков с линией абсцисс – абсолютная величина цены исполнения. В качестве прибыли-убытка истолковывается одномоментная разница между текущей ценой и ценой исполнения.
Обращающиеся опционы (Traded Options) могут
Warning: include_once(/home/fxtrading/trading-derivative.ru/putslinkshere/ML.php) [function.include-once]: failed to open stream: No such file or directory in /home/fxtrading/trading-derivative.ru/derivative701.htm on line 203
Warning: include_once() [function.include]: Failed opening '/home/fxtrading/trading-derivative.ru/putslinkshere/ML.php' for inclusion (include_path='.:/usr/local/lib/php:/usr/local/php5/lib/pear') in /home/fxtrading/trading-derivative.ru/derivative701.htm on line 203
Fatal error: Call to a member function Get_Links() on a non-object in /home/fxtrading/trading-derivative.ru/derivative701.htm on line 204