Характеристики рынков производных финансовых инструментов
|
|
|
|
Величины объемных показателей и их динамика по рынкам производных финансовых инструментов являются впечатляющими. Абсолютный среднегодовой прирост (по избранным в табл. 2.1 инструментам и местам торговли) за 1990 – 1995 гг. составил по биржевому рынку около 1,4 трлн долл., по внебиржевому рынку – 2,9 трлн долл. (со значительным увеличением в 1994 – 1995 гг.); за 1995 – 2000 гг. соответственно 0,998 трлн долл. и 9,3 трлн долл.
Построим на основании табл. 2.1 базисные индексы изменения объемов (с распределением по составу) мировых рынков производных финансовых инструментов (табл. 2.2).
Дополнительно к приведенным в табл. 2.1 инструментам на внебиржевом рынке имеют место: форвардные сделки с иностранной валютой (в значительных размерах), форвардные сделки с акциями, опционы на иностранную валюту, проценты, соглашения о будущей процентной ставке (FRA) и др. По данным того же Банка международных расчетов, в декабре 2000 г. объем открытых позиций по FRA составил 6,4 трлн долл.; по финансовым опционам – 13,4 трлн долл., превысив более чем в 2 раза показатель биржевой торговли этими инструментами.
Для сравнения сообщим, что согласно опубликованным данным в 1995 г. величина капитализации (по акциям) поднялась до 18 трлн долл.
Таблица 2.1 Объемы рынков производных финансовых инструментов (по принятой выборке), млрд долл.
|
Инструменты |
Выставленные
(открытые) позиции по номинальной стоимости |
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Биржевой
торговли |
2290,3 |
3519,3 |
4634,4 |
7771,1 |
8862,5 |
9185,3 |
13550,0 |
14125,3 |
|
В том
числе: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
процентные
фьючерсы |
1454,5 |
2156,7 |
2913,0 |
4958,7 |
5777,6 |
5863,4 |
7702,0 |
7892,2 |
|
процентные
опционы |
599,5 |
1072,6 |
1385,4 |
2362,4 |
2623,6 |
2741,7 |
4603,0 |
4734,2 |
|
валютные
фьючерсы |
17,0 |
18,3 |
26,5 |
34,7 |
40,1 |
37,9 |
38,0 |
74,4 |
|
валютные
опционы |
56,5 |
62,9 |
71,1 |
75,6 |
55,6 |
43,2 |
19,0 |
21,4 |
|
фьючерсы
индексов акций |
69,1 |
76,0 |
79,8 |
110,0 |
127,3 |
172,2 |
321,0 |
341,7 |
|
опционы
индексов акций |
93,7 |
132,8 |
158,6 |
229,7 |
238,3 |
326,9 |
867,0 |
1061,4 |
|
Внебиржевой
торговли |
3450,3 |
4449,5 |
5345,7 |
8474,5 |
11303,2 |
17990,0 |
48904,0 |
64275,0 |
|
В том
числе: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
процентные
свопы |
2311,5 |
3065,1 |
3850,8 |
6177,3 |
8815,6 |
12811,0 |
36262,0 |
48768,0 |
|
валютные
свопы |
577,5 |
807,2 |
860,4 |
899,6 |
914,8 |
1194,0 |
2253,0 |
3194,0 |
|
прочие
производные, включая основанные на свопах |
561,3 |
577,2 |
634,5 |
1397,6 |
1572,8 |
... |
10389,0 |
12313,0 |
|
Примечание. Номинальная стоимость (нем. Nominalwert) понимается как величина установленных
условных сумм (номиналов) в процентных инструментах, абсолютные размеры
принятых курсов в валютных инструментах и принятая стоимость базисов
соответствующих производных. Источники: Futures Industry
Association; данные различных фьючерсных и опционных
бирж, участвующих в ISDA; собственные расчеты банка. |
||||||||
Таблица 2.1 Динамика изменения объемов мировых рынков производных финансовых инструментов
|
Рынок
инструментов |
В % к |
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
1998г. |
2000г. |
|
|
Биржевой
торговли |
100 |
153,5 |
202,0 |
339,3 |
387,0 |
400,0 |
594,0 |
615,0 |
|
В том
числе: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
процентные
фьючерсы |
100 |
148,0 |
200,0 |
340,8 |
397,0 |
403,0 |
530,0 |
540,0 |
|
процентные
опционы |
100 |
179,5 |
230,8 |
393,6 |
403,8 |
457,0 |
770,0 |
790,0 |
|
валютные
фьючерсы |
100 |
107,5 |
156,5 |
204,0 |
236,0 |
202,4 |
202,0 |
437,0 |
|
валютные
опционы |
100 |
111,0 |
126,0 |
134,0 |
98,4 |
76,5 |
33,6 |
38,0 |
|
фьючерсы
индексов акций |
100 |
110,0 |
115,5 |
159,0 |
185,0 |
249,2 |
464,0 |
494,5 |
|
опционы
индексов акций |
100 |
142,5 |
169,0 |
245,0 |
255,5 |
347,8 |
930,0 |
1132,7 |
|
Внебиржевой
торговли |
100 |
129,0 |
155,0 |
246,0 |
330,0 |
521,5 |
|
1890,0 |
|
В том
числе: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
процентные
свопы |
100 |
132,5 |
166,0 |
267,3 |
378,0 |
556,0 |
967,0 |
2109,0 |
|
валютные
свопы |
100 |
140,0 |
149,5 |
156,0 |
159,0 |
208,0 |
315,0 |
554,0 |
|
прочие
производственные, включая основанные на свопах |
100 |
102,8 |
113,0 |
249,2 |
280,3 |
|
|
2195,0 |
|
Примечание. Данные представлены с округлением. |
||||||||
Таблица 2.3 Структура рынка-массива производных финансовых инструментов
|
Инструменты |
В % к итогу по формам торговли |
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
2000г. |
|
|
Биржевой
торговли |
100,0 |
100,0 |
100,0 |
100,0 |
100,0 |
100,0 |
100,0 |
100,0 |
|
В том
числе: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
процентные
фьючерсы |
63,4 |
61,3 |
62,9 |
63,8 |
65,2 |
64,0 |
56,8 |
55,9 |
|
процентные
опционы |
26,2 |
30,6 |
29,9 |
30,5
| ||||