Стоимости и цены фьючерсов с базисом в виде товаров

Цена фьючерсов с базисом в виде товаров определяется классической формулой:

F=C0+rft + lt, (8.31)

где C0 – наличная цена товара на реальном рынке в начале оборота фьючерса;

rf – безрисковая процентная ставка денежного рынка;

l – затраты на хранение в единицу времени;

t – время, оставшееся до исполнения фьючерса (в долях года).

Сумма rf t и lt обозначается так же, как Cost-of-Carry (CoC)1, и тогда

F= S + CoC,

где F и S – цены фьючерса и базиса для принятого момента времени.

Конечно, при рынке контанго-форвардэйшн (Forwardation) будет получен положительный базис, при рынке бэквордэйшн (Backwardation) – отрицательный базис.

В реальных ситуациях

F = < S + CoC

или

F > = S + CoC.

Связь фактической цены товарного фьючерса с соотношением спроса-предложения существеннее по сравнению с финансовыми фьючерсами. Сообразно с этим фактические цены фьючерсов значительно отличаются от расчетных величин справедливых цен в рыночных ситуациях контанго и бэквордэйшн.

1 - Эта связь обозначается как оценка "Cost-of-Carry" – издержки по поддержанию инвестиционной позиции или издержки по финансированию владения активом в физической форме.
Warning: include_once(/home/fxtrading/trading-derivative.ru/putslinkshere/ML.php) [function.include-once]: failed to open stream: No such file or directory in /home/fxtrading/trading-derivative.ru/derivative124.htm on line 196

Warning: include_once() [function.include]: Failed opening '/home/fxtrading/trading-derivative.ru/putslinkshere/ML.php' for inclusion (include_path='.:/usr/local/lib/php:/usr/local/php5/lib/pear') in /home/fxtrading/trading-derivative.ru/derivative124.htm on line 196

Fatal error: Call to a member function Get_Links() on a non-object in /home/fxtrading/trading-derivative.ru/derivative124.htm on line 197