Депозитарные расписки

Причисление депозитарных расписок к производным финансовым инструментам основано на схожести отдельных признаков (зависимость их от параметров внутреннего рынка данной акции: величины оборота, стоимости и цен). Однако эти признаки второстепенные.

По главным характеристикам современные депозитарные расписки не являются производными экономическими инструментами. Это инструменты, для которых производность имеет правовую, формально-юридическую базу, созданную в основном действиями правительственного органа США – SEC 1. Первые попытки создать такой инструмент были предприняты в конце 20-х гг. XX в. (группой Моргана), однако они стали внедряться и широко распространяться только с середины 50-х гг. в силу правовых решений, принятых этим органом. В 1998 г. были задействованы 2034 программы американских депозитарных расписок (ADR), оборот ADR на биржах составил 625 млрд долл. 2

Структура депозитарных расписок позволяет в теории, анализе и управлении объединить их с акциями, что полнее будет отвечать природе данных инструментов3.

1 Сами по себе депозитарные расписки – развитый институт и инструмент рынка акций, и им посвящено много литературы.

2 Bank of New York. Press Releases-Depositary Receipts, 1998.

3 Такой подход существует в США в
Warning: include_once(/home/fxtrading/trading-derivative.ru/putslinkshere/ML.php) [function.include-once]: failed to open stream: No such file or directory in /home/fxtrading/trading-derivative.ru/derivative11.htm on line 185

Warning: include_once() [function.include]: Failed opening '/home/fxtrading/trading-derivative.ru/putslinkshere/ML.php' for inclusion (include_path='.:/usr/local/lib/php:/usr/local/php5/lib/pear') in /home/fxtrading/trading-derivative.ru/derivative11.htm on line 185

Fatal error: Call to a member function Get_Links() on a non-object in /home/fxtrading/trading-derivative.ru/derivative11.htm on line 186