Выравнивание форвардной позиции

Если банк заключает с клиентом форвардную сделку, то для выравнивания позиции на межбанковском рынке он разделяет эту сделку на спот- и своп-сделку. Валютный риск компенсируется сделкой спот, процентный — отдельной своп-сделкой (рис. 18).

Предположим, дилер банка А получает от клиента 28 марта запрос о курсе спот покупки 1 млн. долл. за марки до 30 сентября; валютирование сделки спот 30 марта. Дилер может продать на рынке доллары 30 сентября по курсу 1,5660. Он начисляет маржу в размере 0,0010 пункта на курс спот и своп-ставку. После расчета маржи дилер называет клиенту форвардный курс 1,5640.

Межбанковские курсы	Клиентские курсы
Курс спот покупки 1,5555 Своп-ставка курса покупки 0,0105 Форвардный курс покупки 1,5660	1,5545 0,0095 1,5640

Рис. 18. Выравнивание форвардной позиции

Торговая позиция после заключения первой сделки:

Валютирование 30 марта, 30 сентября

USD + 1 000 000

Курс 1,5640

DEM 1 564 000

Контрагент Клиент

После заключения сделки с клиентом дилер имеет длинную позицию в 1 млн. USD/DEM до 30 сентября по форвардному курсу 1,5640, содержащую двойной риск: изменения курса спот и изменения процентной ставки. Оба риска компенсируются в два этапа. Как правило, сначала исключается более важный риск изменения курса спот. Для этого сумма, покупаемая на срок, продается по курсу спот.

Предположим, курс спот на рынке
Warning: include_once(/home/fxtrading/trading-derivative.ru/putslinkshere/ML.php) [function.include-once]: failed to open stream: No such file or directory in /home/fxtrading/trading-derivative.ru/curren404.htm on line 181

Warning: include_once() [function.include]: Failed opening '/home/fxtrading/trading-derivative.ru/putslinkshere/ML.php' for inclusion (include_path='.:/usr/local/lib/php:/usr/local/php5/lib/pear') in /home/fxtrading/trading-derivative.ru/curren404.htm on line 181

Fatal error: Call to a member function Get_Links() on a non-object in /home/fxtrading/trading-derivative.ru/curren404.htm on line 182