Вложения ликвидности

Банки или предприятия, у которых возникла необходимость разместить или привлечь средства, пытаются осуществить это в валю те, наиболее выгодной по процентным ставкам. Немецкий баня получивший от клиента 10 млн. долл. на шестимесячный вклад, 6J\ дет пытаться снова разместить эти средства по выгодной процент ной ставке либо в долларах, либо в другой валюте.

Если процентная ставка для долларов составляет 5,625%, а для немецких марок — 7%, то очевидно преимущество вклада в марках. В этом случае доллары конвертируются в немецкие марки При конвертации через сделку спот марки перед окончанием срои вклада снова должны быть обменены на доллары по курсу спот. Ее ли курс доллара в течение срока вклада возрастет, возникшие курсовые убытки могут легко поглотить процентный доход. Заключение своп-сделки исключает подобные валютные риски. В каждом случае необходимо сравнивать доходы или расходы в первоначальной валюте с доходами или расходами от депозитного вклада ил! получения кредита в иностранной валюте. В приведенном дало примере вклад в долларах сравнивается с вкладом в немецких марках.

Пример. Немецкое предприятие в течение шести месяцев располагает 10 млн. долл., которые хотело бы разместить под наиболее выгодные проценты. Клиентские курсы и процентные ставки следующие:

Курсы/

процентные ставки

Вклад

Срок

Курс покупки/ продажи

Курс спот

Своп

Процентная ставка

USD/DEM

на вклады в USD

на вклады в DEM

180 дней

1,5550- 1,5560

+0,0105-+0,0115

5,625%

Вклад

Сумма

Процентная ставка

Срок

Процентный

доход в USD

Процентная сделка

USD

10 000 000

5,625

180 дней

281 250

Поскольку предприятие показывает свою прибыль в марках, процентный доход в долларах по окончании вклада посредством форвардной сделки обменивается на марки.

Продажа	Сумма	Курс	Покупка	Сумма
Форвардная сделка USD	281 250	1,5655	DEM	440 297

Процентный доход от вклада в долларах составляет 440 297 марок (округленно). Вклад в марках:

Сумма в 10 млн. долл. должна в этом случае сначала конвертироваться по курсу спот в марки. Одновременно устанавливаются курс и дата валютирования для обратной покупки долларов через шесть месяцев. На практике при выборе курса спот принимается курс, который находится внутри интервала между рыночными курсами покупки и продажи. Из процентного дохода по вкладу в марках вычитаются расходы на своп-сделку.

Своп-сделка

Продажа: курс спот USD 10 000 000,- 1,5555 = DEM 15 555 000,-

Своп-ставка:

Покупка: форвардный курс USD 10 000 000,- +0,0115/1,5670 = DEM 15 670 000,-

Расходы на своп-сделку DEM115 000,- [-]

Процентная сделка:

Вклад 180 дней DEM 15 555 ООО,- 7% = DEM 544 425- [+]

Чистый доход DEM 429 425,- [+]

Процентный доход при альтернативном вкладе
Warning: include_once(/home/fxtrading/trading-derivative.ru/putslinkshere/ML.php) [function.include-once]: failed to open stream: No such file or directory in /home/fxtrading/trading-derivative.ru/curren403.htm on line 336

Warning: include_once() [function.include]: Failed opening '/home/fxtrading/trading-derivative.ru/putslinkshere/ML.php' for inclusion (include_path='.:/usr/local/lib/php:/usr/local/php5/lib/pear') in /home/fxtrading/trading-derivative.ru/curren403.htm on line 336

Fatal error: Call to a member function Get_Links() on a non-object in /home/fxtrading/trading-derivative.ru/curren403.htm on line 337