Форвардные сделки с временными опционами

Нередко импортеру или экспортеру неизвестна точная дата платежа: с партнером по сделке согласованы только временные рамки. Разумеется, и в этом случае предприятие хотело бы застраховал срочные риски.

Если, например, экспортер ожидает долларовую сумму в период от двух до трех месяцев и продает ее своему банку к сроку платежа, который определяется на начальную дату платежного периода, он должен к дате валютирования заплатить банку эту сумму.

В таком случае предприятие имеет две возможности. Оно может ожидать поступления платежа и продлить форвардную сделку или же с самого начала заключить форвардную сделку с временных опционом. Форвардная сделка с опционом имеет минимальный и максимальный сроки платежа. В пределах этих сроков клиент имеет право уплатить по согласованному форвардному курсу всю сумму или ее часть. В последнем случае вторая дата валютирования должна быть не позднее общего срока сделки.

При расчете форвардного валютного курса с премией банк выбирает при покупке премию короткого периода, при продаже длинного; при расчете курса с дисконтом он поступает наоборот.

Расчет форвардного курса USD/DEM для временного опциона от двух до трех месяцев выглядит следующим образом:

	Курс покупки	Курс продажи
Курс спот USD/DEM	1,50000	1,5005
Премия за два месяца	0,0070	0,0075
Премия за три месяца	0,0100	0,0105
форвардный курс	1,5070	1,5110

Расчет форвардного курса GBP/DEM для временного опциона от двух до трех месяцев:

	Курс покупки	Курс продажи
Курс спот GBP/DEM	2,4300	2,4305
Дисконт за два месяца	0,0020	0,0010
Дисконт за три месяца	0,0035	0,0025
Форвардный курс	2,4265	2,4280

Обзор: форвардные операции

Форвардная сделка аутрайт:

- Покупка или продажа валюты в заранее согласованный срок (дата валютирования)

по заранее установленной цене (форвардный курс).

- Заключение и исполнение сделки разделяют более чем два рабочих дня

(ср. сделка спот).

- Мотивом форвардных сделок является исключение курсовых рисков, возникающих при покупке необходимой валюты в срок наступления платежа.

Премия/дисконт:

- Премию или дисконт образует разница между,

спот- и форвардным курсами.

- Премия: форвардный курс > курса спот. Ставка процента торгуемой валюты < ставки процента валюты котировки.

Для премии ставка процента в торгуемой валюте (долларах) ниже ставки процента в валюте котировки (марках), вложения в немецких марках приносят более высокие проценты, что и компенсируется более благоприятным курсом доллара. К премии может привести также, ожидаемое повышение курса торгуемой валюты.

- Дисконт, форвардный курс < курса спот

Ставка процента торгуемой валюты > ставки процента валюты котировки.

Замечание: валюта страны с более низким < (высоким) уровнем процента предполагает премию (дисконт) по отношению к валюте страны с более высоким (низким) уровнем процента

- Ломаная дата

Согласованный срок сделки отличается от
Warning: include_once(/home/fxtrading/trading-derivative.ru/putslinkshere/ML.php) [function.include-once]: failed to open stream: No such file or directory in /home/fxtrading/trading-derivative.ru/curren304.htm on line 293

Warning: include_once() [function.include]: Failed opening '/home/fxtrading/trading-derivative.ru/putslinkshere/ML.php' for inclusion (include_path='.:/usr/local/lib/php:/usr/local/php5/lib/pear') in /home/fxtrading/trading-derivative.ru/curren304.htm on line 293

Fatal error: Call to a member function Get_Links() on a non-object in /home/fxtrading/trading-derivative.ru/curren304.htm on line 294